汉服控股董事长韩雪元:最好的投资状态是选择正确的周期,做正确的事情。

改革开放40年来,居民的社会财富和个人财富快速增长。

当经济进入新的转型升级时期,财富管理也面临新的机遇和挑战。

第十九届全国代表大会即将召开。随着供给侧改革的进一步推进和政府部门在经济、社会和金融领域治理理念的进一步完善,个人财富的创造和获取模式将发生深刻变化。

如何迎接即将到来的新一波财富?机构投资者和个人投资者应该如何把握未来趋势,提升理财观念?对此,记者采访了汉服控股董事长、诺源资产创始人韩雪源。

循环中的财富扩张:在宏观经济领域,我们经常提到循环的概念。

你还在一些场合强调了把握投资周期和实现财富增长之间的关系。

具体来说,你认为投资周期的重要性是什么?韩雪媛:许多专业投资者会思考一个基本问题:投资和因素之间是什么关系?有人说,只要有资本和优秀的团队,投资就能成功。

然而,有无数的例子证明这些不是影响投资成败的最关键因素。

根据我自己的经验,周期是最重要的因素。投资与周期密切相关。

换句话说,你能否成为一名成功的投资者首先取决于你是否选择了正确的行业并在一个周期内做了正确的事情。

循环是经济和工业运行的基本规律之一。整个宏观经济运行过程都有自己的周期,大周期中也会有小周期。

机构和投资者需要做的是在这些周期中寻找良好的投资机会,并判断进入和退出的时机。

在这个周期中,你会发现投资过程相对容易得多。所谓的“猪能在空中飞翔”实际上反映了把握周期对投资的影响。

在过去的30年里,许多最杰出的企业和企业家经历了几个周期。与此同时,出现了一些投资者,他们通过准确把握周期积累了财富。

其中几个相对较大的周期包括1990年代的国有企业重组、证券市场的股权分置改革、房地产市场的快速发展和互联网时代。

最近,2005-2015年是房地产市场投资的黄金时期,许多投资者从中获得了可观的投资回报。

互联网产业的崛起也导致了国内外各子行业的一些巨头的出现。他们抓住周期性的机会创造和获取巨大的财富。

根据8月份的最新经济数据,虽然一些指标低于市场预期,但企业利润、市场销售等数据表现良好,市场上又有一个关于中国经济“新周期”的说法。

你认为当前的经济趋势如何?从大类资产的角度来看,哪些是值得关注的重点?韩雪原:中国经济规模巨大,存在结构性差异和多样性。可以从不同的数据中读取不同的结论。

新的周期必须代表新的发展方向,必须得到主要驱动力的支持。

从这个角度来看,是否存在所谓的新周期仍然需要时间来观察。

从产业周期来看,主流趋势是通过互联网+和人工智能等新技术的结合,以及新产业、新形式和新模式的创新,对传统产业进行升级改造。

在当前环境下,以下子行业的投资机会值得特别关注:第一,证券市场包括新股发行加速带来的重组投资机会,以及去杠杆化、资本池移除和大股东减持等新政策带来的相关投资机会。

第二是投资个人消费信贷资产的机会。金融监管导致银行需要列出个人消费信贷资产。此类资产分散在高评级(AA以上)的信贷实体中,同时拥有大数据智能审批机和相对可控的风险。

第三,对创新产业的私人股本投资是未来5-10年最大的周期和投资渠道,需要集中在三个主要领域:消费升级、健康和人工智能。

汉服一直在跟上周期的变化,以使其布局,特别是在私募股权投资。在过去的两年里,汉服成功投资了一批独角兽级创新企业。

投资者需要适应日益专业化的环境:事实上,除了经济周期,政策变化也是影响投资的重要因素。

第十九届全国代表大会即将召开。从你的观察来看,未来的政策、经济和资本市场会发生什么样的变化而不会发生什么变化?韩雪原:刚才我说投资最重要的影响因素是周期,我认为周期中最重要的影响因素是政策,至少对中国来说是这样。

不同的经济、社会和金融管理政策会对经济运行和资本市场产生明显的影响。

投资者需要在政策的引导下,在不同领域寻找相应的机会。

政策变化的背后是政府管理理念的变化。

从近年来的政府工作报告中,我们可以看到创新、可持续发展、共享、互联网附加、人工智能等新词,反映了决策者思维的不断更新和升级,以及对经济社会运行和管理重点的变化。

即将召开的第19届国会被认为会发布更多相关信息。

投资者需要遵循这些新方向来扩大布局。

随着中国经济供给侧改革、转型升级的深入推进,长期良好趋势不会改变。

但随着各个阶段发展重点的不同及环境的变化,投资周期及周期下新的投资机会将不断转换,我们要做的就是研判好形势,以敏感的嗅觉和专业的能力去捕捉这些机会。然而,随着不同发展优先事项和不同阶段环境的变化,投资周期和周期下的新投资机会将继续变化。我们要做的是研究和判断形势,用灵敏的嗅觉和专业能力抓住这些机会。

就财富管理行业而言,在过去几十年里,行业和监管的成熟程度与市场规模的迅速扩张不相称,个人投资者对专业知识的掌握也与财富规模的增长不相称。

在新的政策背景下,你认为机构和投资者应该如何调整?韩雪源:从监管的角度来看,我们目前正进入一个强有力的监管周期。自去年下半年以来,监管政策的出台是近年来最为密集的。

这些政策,包括7月份召开的金融工作会议,都是基于去杠杆化、引导资金从空转向实,以及增加直接融资。

这种语气至少在未来3年不会有太大变化。

现阶段监管力度的加强和经济发展的特点,要求机构和行业紧跟实体经济的发展方向,制定战略规划。例如,私募股权投资和创新产业的发展融资都是围绕实体经济发展的投资机会。

与此同时,在大资本管理时代,各商业部门之间的壁垒逐渐打破,带来了更加多样化的竞争。投资者对资产配置的选择越来越全面,这就要求机构具备更全面的服务能力。

此外,机构需要更加重视风险管理,回归金融本质,采取切实措施保护投资者利益。

未来,机构和投资者都将面临日益专业化的投资环境。

在经济快速发展的阶段,许多不具备太多专业知识和识别能力的投资者也可以通过以下方式获得一定的投资回报。

然而,随着经济发展进入新时期,资本市场环境和各种资产类型变得越来越复杂。投资者需要加强对投资知识和趋势的理解,选择一个好的服务机构。

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