加息不远了。

冉东学昨天是下雪的冬天,今天可能是鹦哥和燕舞的春天。

经济的热传递也在第一线。我们大多数人可能仍沉浸在通缩担忧中。通货膨胀的速度越来越快。

根据统计局的最新统计,11月份的消费物价指数同比增长2.3%,比预期高2.2%,前一值为2.1%,连续第三个月上升,为2014年7月以来的最高水平。生产者价格指数从10月份的1.2%升至3.3%,大大超过预期2.3%,连续第11个月升至5年来的最高水平。

五年后,消费物价指数和生产者价格指数之间的“剪刀差”再次出现。

统计局解释说,新鲜蔬菜和能源金属价格上涨是主要原因,采矿业价格上涨14.8%,各种工业产品价格普遍上涨。新鲜蔬菜价格上涨15.8%,新鲜水果和猪肉价格继续下跌。

根据价格传导机制,11月份消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)均超出预期,生产者价格指数(PPI)的增幅超过消费者价格指数(CPI)的增幅,这将对未来消费价格的上涨产生更大的拉动作用。

我们不在乎通货膨胀的上升是否表明这次经济已经稳定和反弹,但它将对货币政策施加更大的限制。

事实上,根据国际经济中通货膨胀和通货紧缩的速度,国际经济已经进入了新一轮的加息。美联储在去年10月首次加息,土耳其在今年11月逆势加息,随后欧洲央行几天前缩减了QE的规模,这对中国的货币政策产生了重大影响。

一些专家认为,“中国已经进入新一轮通胀,央行的下一步应该是加息,而不是降息。”

中国人民银行工作人员盛松成(音)最近公开表示,尽管央行自去年10月以来没有调整利率,“实际市场利率最近几个月一直在上升。

在未来的适当时候,如果情况允许,情况需要,我们也可以考虑提高利率。

同时,他强调这完全是个人观点。

尽管央行没有表明调整官方利率的意图,但银行间市场的货币紧缩间接提高了利率。

从10份开始,中央银行在货币市场操作上明显逐步收紧。

市净率连续33个交易日上涨,隔夜拆借利率上升至2.2925%,一个月市净率上升至3.0560%;10年期国债160010和160017的收益率高于3%的关键心理阈值。七天回购利率DR007等关键资本成本中心明显高于三个月前,市场认为央行可能有兴趣将其作为基准利率指标。

事实上,国际经济的变化正在进一步挤压中国的货币政策。

12月9日,美国十年期国债收益率是2.4%,而中国十年期国债收益率是3.0906%,利差进一步缩窄至只有0.7%左右,这是国际资本流动最重要的风向标,这才是真正制约央行货币操作的原因,从这一点中来看,未来加息的可能性就比较大了。12月9日,美国10年期国债收益率为2.4%,而中国10年期国债收益率为3.0906%,进一步将利差收窄至0.7%左右。这是国际资本流动最重要的指标,也是制约央行货币运行的真正原因。从这个角度来看,未来加息的可能性相对较大。

当然,在短期内,价格上涨的可持续性仍有待观察。随着房地产调控的进一步加大,可能存在一定的变量,同时宏观经济下行压力仍然很大,债务成本也是一大难题。因此,短期内加息的可能性非常小,但可以肯定的是,央行进一步放松政策的可能性接近于零。

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