美国政府考虑加入银行

美国财政部长保尔森周三暗示,财政部正在考虑购买一些美国银行的股份,以加快恢复对金融市场的信心。

保尔森在新闻发布会上表示,国会通过的7000亿美元金融救助法案赋予财政部广泛的权力。

除了收购银行的不良资产之外,财政部“将使用所有获得最高效率的工具,包括为金融机构直接注资。

“周四,路透社援引熟悉财政部决定的消息人士的话说,在7000亿美元救助计划的授权下,财政部最早可能在本月底开始通过购买普通股或优先股向银行注资。

消息人士称,财政部不会要求进入接受注资银行的董事会。

白宫发言人佩里诺周四对媒体表示,“财政部长保尔森正在权衡所有不同的工具,以决定何时、有多难以及用多少钱。

马里兰大学金融学教授、凯尔金融市场定价模型的创始人彼得·凯尔(Peter Kyle)认为,入股银行的最大优势在于它可以比购买不良资产更快地激活信贷市场。

凯尔说:“例如,如果政府花1万美元从银行购买不良资产,银行可以用这笔钱再购买100万美元的资产,或者在更安全的情况下投资200万美元。

但是,如果你以参股的形式向银行注入100万美元,银行可以利用财务杠杆扩大投资,在100万美元的基础上发放1000万至1500万美元的贷款。

“16015年发行的政府体育彩票不会对市场造成太大干扰。英国《金融时报》的一项分析指出,保尔森提出的直接参股银行的建议表明,美国政府内部对如何实施救助计划的想法发生了变化。

该报认为,尽管美联储强烈支持保尔森收购不良资产的计划,但美联储也认为,直接参与银行业务是缓解信贷危机的最有效方式。

然而,财政部一直对这种注资方式表示怀疑,主要是因为这可能构成政府对金融市场的过度干预。

马里兰大学金融学教授凯尔支持财政部参与银行业务,他认为这种担忧是不合理的。

凯尔说:“事实上,考虑到财政部的其他选择,我认为直接股权参与意味着政府干预的减少。

如果政府收购了这些不良资产的话,这意味着政府实际上自己开了一家银行,而且银行的投资组合全是不良资产。如果政府购买这些不良资产,就意味着政府实际上经营着自己的银行,而银行的投资组合充满了不良资产。

本周,财政部开始招募资产管理公司来管理这些资产。

另一方面,如果政府通过购买股权注入资本,政府不一定要在处理与银行关系的过程中进行深度干预。

英国《金融时报》援引匿名消息称,布什政府似乎已经就入股该银行的计划达成共识,并将在本月根据市场变化采取行动。

预计收购金融机构不良资产的计划将从下月开始实施。

据彭博新闻(Bloomberg News)报道,在布什政府的决策圈,银行股权计划的支持者认为,该计划不仅应该适用于濒临破产的金融机构,还应该延伸到那些没有面临破产风险但资产负债表急需改善的银行,以便最大程度上消除它们对向消费者提供贷款和银行间贷款的担忧。

民主党参议员舒默周四在一份声明中表示,“这项提议至少可以被视为政府收购不良资产计划的补充。

这可能是保尔森工具箱中最有希望的工具。

“银行股东可能不欢迎政府参股。然而,一些美国财政部官员仍担心,政府收购银行股权可能被银行股东视为政府的惩罚性措施,或被市场视为这些银行将破产的信号,从而夸大了风险水平。

马里兰大学的凯尔教授也认为,从银行和银行股东的角度来看,政府的直接股权参与计划相对不受欢迎。

凯尔说:“我认为银行通常不愿意承认它们需要发行新股。

银行通常认为新股的股价过低,现有股东的股份被稀释。

因此,银行更希望政府为其不良资产支付更高的价格。

值得注意的是,如果政府付出过高的代价,更高的分数仍然可以通过金融杠杆放大10到15倍。

但在这部分超额支付中,政府不会得到任何回报。

“政府股权参与应集中在六大银行。正如美国政府暗示将直接参股银行一样,英国政府周三宣布将斥资875亿美元购买英国八大银行和抵押贷款机构的股票,实际上将这些银行部分国有化。

此前,德国、冰岛、爱尔兰、荷兰等国也采取了类似的注资行动。

凯尔教授认为,由于欧美银行体系的差异,美国财政部银行股权计划的实施要复杂得多。

凯尔说:“一般来说,欧洲国家的银行数量要少得多。

德国可能是个例外,但英国和瑞典的银行业非常集中。

美国有太多的银行,所以资本注入过程会更加复杂。

凯尔认为,美国应该专注于六大银行,即花旗、美国、摩洛哥、摩洛哥、高盛和富裕国家。

如果这些银行获得更多资本注入,美国银行体系将得到基本保护。

为了避免股权参与的标准和程序不必要的复杂化或受到政治因素的干扰,凯尔教授建议财政部允许一些小型地区银行倒闭。

他认为这些小银行中有相当一部分可以卖给市场份额不到10%的3家大银行& 8211;高盛、富国银行和摩根士丹利合并,因为这些银行已经需要扩大存款业务。

财政部长保尔森在周三的新闻发布会上强调,收购金融机构不良流动资产仍是救助计划的主要目标。

他警告称,尽管美国政府正尽快采取行动,但一些银行最终将会倒闭。

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